OVV 3분기 실적 간단요약

OVV가 11월 3일 장마감 후 3분기 실적 발표를 하였습니다

컨퍼런스 콜을 통한 디테일한 내용은 주말쯤에 업로드할 예정이기에 간략하게 3분기 실적을 살펴보겠습니다

OVV 3분기 실적은 생산량에 달렸다

위 글에서 제가 언급했지만 3분기 OVV 실적은 어차피 대략적인 수준은 예측가능했습니다

단 하나의 변수가 생산량에 따라서 어닝 서프라이즈가 나올수도 있다였는데요

밑에서 다시 언급하겠지만 생산량은 기대에 못 미쳤지만 그래도 시장 컨센을 매치시키는 실적이라고 결론지을 수 있습니다

 

헷징 손실은 다 알던 것, 따져보면 좋은 실적

3분기 OVV 실적에서 헷징으로 인한 손실은 다 알고있던 사실입니다

예전 2분기 실적발표 할 때 이미 3분기 헷지내역이 다 공개되었기 때문이죠

결국 OVV 실적발표에서 중요했던 것은 그래서 현금흐름이 얼마야? 빚은 얼마나 줄였어? 주주환원은 얼마나 해줄꺼야? 4분기 및 내년, 향후 전망은 어때? 입니다.

위에서 볼 수 있듯 OVV는 3분기 $480MM의 FCF를 창출하였습니다

2분기 $350MM에서 약 37% 증가를 한 것이니 어느정도인지 아시겠죠? ㅎㅎㅎ

돈을 많이 벌었으니 빚도 엄청 갚았습니다. $409MM을 갚으며 총 부채가 50억 달러 밑으로 내려왔습니다

그리고 기존에 없던 내용이 하나가 생겼죠. 바로 주주환원내역입니다

OVV는 4분기 무려 $148MM(약 1억 5천만 달러)의 주주환원을 발표하였습니다

배당은 지난 3분기와 동일하게 보통주 당 $0.14로 동일하게 나왔으나 추가로 1억 천만 달러의 자사주 매입을 발표한 것이죠

OVV가 발표한 주주환원정책은 아래와 같습니다

총 부채가 30억 달러가 될 때까지 기본배당을 제외한 FCF의 25%를 주주환원에 추가 사용하고,

총 부채가 30억달러($3B) 이하가 되면 기본배당 제외한 FCF의 50%를 주주환원에 사용한다는 것이죠

추가 주주환원의 방식은 변동 배당 혹은 자사주 매입으로 이루어집니다.

이번에도 기존에는 없던 페이지가 생겼습니다. 바로 2022년 주주환원 잠재력을 보여주는 페이지입니다

향후 시장과 주주환원 정책에 대한 자신감이 엿보이는 것이죠

그래프 밑에 숫자는 각각 가정한 WTI와 천연가스 평균가격입니다

첫 번째는 WTI 및 천연가스가 각각 60불과 3불이라 가정하였을 때 배당수준으로 현 주가대비 6% 수준입니다.

마지막 유가 80불 및 천연가스 4불 가정 시 연간 주주환원액이 13%나 됩니다

(천연가스는 이미 5불 후반대이죠)

 

생산량이 조금 아쉬웠던 3분기

OVV 3분기 실적에서 아쉬웠던 점은 생산량 한 가지입니다

2분기 컨콜에서 크루드 오일 3분기 기대 생산량이 193Mbbls/d 였는데 189가 나온 것이죠

다행히 천연가스는 기대치보다 쪼오금 더 나왔습니다

제가 OVV 3분기 실적글에서 언급했던 NoN-GAAP 기준 EPS는 $1.4였고, 최근 시장의 컨센서는 $1.49였습니다

3분기 논갭 기준 OVV의 EPS는 1.5달러로 컨센서스를 만족시켰습니다

4분기 및 2022년 헷지 포지션은 아래와 같습니다

(당연히)4분기는 변화가 없는데, 2022년 헷지포지션은 조금 변화가 생겼습니다

WTI 3웨이 양이 66에서 75로 조금 늘었으나 더 높은 가격으로 하였습니다.

22년 헷지포지션에서 아쉬운 것은 천연가스네요. 전체 생산량 대비 높은 비중이라 할 수는 없지만 상당히 낮은 가격에 헷지가 되어 있습니다.

 

어쨌든 이번 3분기 실적발표를 살펴봤을 때 저는 괜찮은 수준이라 평가합니다

그리고 OVV의 미래는 너무나도 밝아서 현재 가격엔 도저히 팔 수가 없다는 것이 결론이죠

OVV 주가는 너무 뻔하게 내려가더군요 ㅎㅎㅎㅎ

감사합니다 하면서 담으려고 준비하고 있습니다.

컨퍼런스 콜에서 언급되었던 내용은 주말 혹은 추후에 더 자세히 올리도록 하겠습니다