OVV 주주환원 강력한 정책 발표

 

OVV(Ovintiv, 오빈티브)가 새로운 주주환원 정책을 발표하였습니다

최근 꾸준하게 올랐던 오비비 주가를 더욱 강하게 상승시킬 요인이 등장한 것이죠

Ovintiv Announces Increasing Shareholder Returns with New Capital Allocation Framework

 

내용을 살펴보면 OVV 경영진은 향후 10년동안 유가 55불 기준 150억 달러의 FCF, 65달러 기준 210억 달러의 현금창출을 예상하였습니다

(어마어마한 수치죠)

향후 10년의 미래가 긍정적으로 예상되니 강력한 주주환원 정책을 발표한 것이죠

 

우선 21년까지는 부채 좀 갚으면서 주주환원 정책 펼칠게

OVV 글에서 지속적으로 말씀드렸지만 회사의 최우선 목표는 디레버리징(부채탕감)입니다

그런데 위에서 예상했다싶이 55불 유가에서 무려 향후 10년동안 잉여현금흐름이 150억달러나 될 것 같으니

21년 4분기부터 순부채 30억 달러에 도달할 때까지는 FCF의 25%를 자사주 매입이나 변동 배당을 반환할 것이라 발표하였습니다

저게 어느 정도 수치인지 궁금하시죠? 2분기 실적을 통해 대략적인 금액을 살펴보죠

아래는 OVV 2분기 실적 관련해서 제가 적었던 글입니다

OVV 2분기 실적 도대체 어떻게 나온거야?

 

OVV가 21년 상반기 동안 창출한 FCF는 $900m입니다. 무식하게 반으로 뚝 떼놓으면 분기당 450m 달러입니다

3분기에는 더욱 좋은 수치가 나올 것 같지만 언제나 예측은 보수적으로 해보시죠

동일 수치가 나오고 FCF의 1/4이라고 했으니 대략 $110m입니다.

OVV의 주식수가 대략 260M 이고, 배당으로 변환해보면 주당 $0.42가 되네요

OVV 주가가 30달러라고 하면 배당률 1.41%입니다. 연이 아니라 분기당이요 ㅎㅎㅎ

유가와 천연가스 가격이 높을수록 OVV의 FCF는 기하급수적으로 증가합니다.

OVV에서 예상한 수치를 보면 2022년 WTI 배럴당 $60, 천연가스 Mcf 당 $3로 가정하고

연간 5.5억 달러(1억 5천만 달러 배당 + 4억 달러 자사주 매입)의 주주환원이 예상된다고 하네요

(대략 위에서 계산한 주주환원 수치랑 비슷하죠)

그런데말이죠! 2분기 WTI 유가 평균가격은 $66이었고, 천연가스 가격은 $3이었습니다

3분기 WTI 평균 가격은 더욱 높고, 천연가스 최고가는 최근에 5달러도 돌파하였죠.

시간이 지날수록 OVV의 헷징 포지션은 사라져갑니다. 더 말 안해도 아시겠죠?

 

주주님들, 부채가 줄어들면 주주환원은 따블입니다!!

여기서 그치면 강력한 주주환원이 아니겠죠

OVV는 순부채가 목표인 30억달러를 달성하면 주주환원을 두 배로 늘리겠다고 발표하였습니다

FCF의 50%라니...연간 11억 달러의 주주환원을 하겠다는 것입니다

2분기 사업보고서를 보면 WTI $50, 천연가스 $2.75를 기준으로 2023년 말에 순부채 30억달러를 달성할 수 있다고 발표하였는데

현재 유가와 천연가스 가격추세면 22년 상반기에는 도달할 수 있을 것으로 보입니다

 

OVV 주가가 전고점 수준을 돌파할 때쯤이면 추매하였던 물량을 다 덜고 전고점 이후부터는 기존 물량도 조금씩 팔아갈 계획이었습니다

그런데 유가추세가 꺾이지 않는다면 솔직히 OVV를 팔아야 할 이유를 못 찾겠습니다

거칠게 표현하면 OVV를 지금 팔면 xx이란 생각 밖에 안드네요

이런 호재가 발표되어도 단기 주가는 어떻게 될 지 모르겠지만 저는 OVV 투자 포지션을 그대로 가져갈 생각입니다

10% 가까운 급등이 나오지 않는 한 최대한 물량을 홀딩하면서 떨어지면 사 모을 생각입니다

물론 유가 방향성은 꾸준히 체크하면서 투자 포지션을 바꿔가야겠지만요

모두 성투하시길 바라겠습니다