스타벌크 캐리어스(SBLK) 3분기 실적리뷰 및 배당발표

매일같이 죽죽 흐르기만 하는 스타벌크 캐리어스(SBLK)가 3분기 실적을 발표하였습니다

이번 3분기 실적발표에서 나오는 내용에 따라 스타벌크 투자에 대해 결정을 내릴려고 했습니다

전 어떤 결정을 할까요?

 

생각보다 더 좋았던 실적, EPS $2.19 && 배당 $1.25

스타벌크 캐리어스(SBLK)의 실적은 시장 컨센서스를 초과하는 어닝 서프라이즈를 기록하였습니다

매출액 $415.7M, 순이익 $224.7M을 기록하며 분기 기준 최고의 실적을 거두었습니다

그러면서 분기배당 $1.25를 발표하였습니다(아래서 상세히 살펴보시죠)

SBLK의 매출이 예상보다 잘 나오게 된 것은 TCE가 $30,626을 기록하였기 때문입니다

지난 2분기 실적발표 당시 3분기 가능 공급량의 65.7%가 $28,345에 계약되어 있다고 발표되었었는데요

아시다시피 8월 이후 10월까지 BDI가 급등할 정도로 시장이 좋았었고 그로인해 3분기 TCE가 더 증가한 것을 확인하실 수 있습니다

또한, 배당은 제가 예측했던 수준에서 밴드 상단에 근접하는 $1.25가 나왔습니다

스타벌크 3분기 실적예상으로부터 배당을 예측해보자!

위 글을 통해 3분기 스타벌크의 배당을 예상해보았었는데 상당히 정확하게 맞았습니다

그 이유는 스타벌크 캐리어스 경영진이 투자자들에게 매우 투명한 정보를 제공하고 있기 때문입니다

과거 글에서 스타벌크 캐리어스 경영진의 과거 사업전략 결정에 대해 칭찬한 적이 있는데, 이들의 투명한 정보 공개 역시 이들이 훌륭한 경영진임을 믿게 만듭니다

 

예측가능성은 투자자에게 중요한 것

이번 3분기 스타벌크 배당에 대해서 살펴보겠습니다.

아래는 SBLK의 캐시플로우를 나타내는 것입니다.

아래는 제가 3분기 배당금을 예상하면서 작성했던 예상 캐시플로우 흐름입니다.

회색부분이 스타벌크의 유입현금인데 제 예측보다 더 잘 나왔습니다.(당시 BDI 보면 잘 못나올 수가 없죠)

빨간색 부분이 이제 빠져나가는 돈으로 보시면 됩니다.

Debt prepayment, 8.3% notes prepayment, Regular debt repayment 다 부채상환쪽으로 보시면 됩니다

$50m와 $47.2m짜리는 제 예상에 반영되어 있는 부분으로 보시면 됩니다. 약간의 금액차이가 있지만요

그리고 이번 3분기에도 $94.5m의 부채 선반환이 있었는데 제가 그린 예상 캐시플로우에 나타나있지 않습니다

그렇지만 위에 제가 작성한 예상 글을 보시면 배당을 계산할 때 2분기와 마찬가지로 대략 $100m을 반환할 것 같다고 적어놓았었죠 ㅎㅎ

때문에 실제 SBLK의 3분기 말 캐시 $371.7과 제가 예상했던 캐시는 $381.6으로 거의 유사하게 나왔습니다

그래서 제가 예상했던 배당밴드 내에서 3분기 배당이 결정된 것이죠

이 흐름 그대로 4분기의 예상 배당금도 계산이 가능합니다.

뿐만 아니라 4분기 SBLK의 EPS도 대략적으로 계산이 가능합니다.

이는 SBLK가 투자자에게 충분한 정보를 제공하고 있기 때문이죠.

 

4분기 배당금은 더 많을 것, 2불이 넘을수도

스타벌크 캐리어스의 미래에 대해서는 SBLK earning call transcript가 올라오면 조만간 글을 따로 쓸 것입니다

그 전에 간단하게 단기적으로 4분기에 대해서 먼저 언급하겠습니다

SBLK는 4분기 3분기를 훨씬 뛰어넘는 역대급 실적을 기록할 것입니다

지금 BDI가 미친듯이 떨어지는데 무슨 소리냐 하실수도 있지만 이는 제가 예측한 것이 아니라

스타벌크 CEO가 알려준 정보를 기반으로 한 것입니다

현재 스타벌크 캐리어스의 4분기 TCE는 약 71%가 $38,250에 계약되어 있습니다

즉, 현재 운임이 떨어지고 있음을 반영해도 3분기 TCE보단 떨어지기 힘듭니다

특히 스타벌크 CEO는 지난 컨콜에서 선물운임을 맹신하지 말라고 말했었죠

(선물운임과 실제 운임이 정확히 일치하지 않는다는 말이겠죠)

어쨌든 보수적으로 4분기 TCE를 $35,000으로 3분기보다 15% 넘게 잡아도 순이익은 약 25% 가까이 상승하게 됩니다

그러면 EPS는 어떻게 될까요? 배당은???

 

3분기 실적도 좋고 배당도 많고, 4분기는 실적이 더 좋고 배당이 더 많을 것을 모두가 아는데도 SBLK 주가가 떨어지고 있다는 것은 잘 알고 있습니다

시장은 21년 4분기까지가 아니라 22년, 23년에 대해 걱정하고 있기 때문이죠

전 이번 스타벌크 캐리어스 실적발표를 보고 여전히 투자를 이어나갈 생각입니다.

그 이유는 스타벌크 CEO의 발언, SBLK의 주주환원 정책, 내년 벌크시장 전망, 세계경제에 대한 전망 등을 살펴봤을 때

스타벌크 캐리어스라는 주식이 하방을 두려워하기 보단 두둑한 배당금을 밑천으로 상방을 쳐다볼 수 있다고 믿기 때문입니다.

이에 대해서는 다음 글에서 좀 더 자세하게 적어보도록 하겠습니다

모두 성투하셔요